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责任编辑：刘万里 SF01421世纪资本研究院研究员 李维21世纪资本研究院跟踪了解，年内有关呼吁建立债券违约缓冲期的声音正在悄然增多。有业内声音认为，为了防范化解债券违约所引发的若干问题，可为发行人增加兑付处置缓冲期或缓冲期安排。所谓债券违约缓冲期，是指债券发行人未能按照事先约定日期还款付息，可暂不构成违约，只有经过缓冲期后，确认发行人彻底失去还款能力，方才确认违约。

中美贸易摩擦在升级，中国经济也在努力向高质量发展。就在两天前，商务部召开了现代供应链专家委员会第一次会议。参会的专家们表示，推动供应链创新发展，是提升全球供应链竞争力、推动经济高质量发展的重要抓手。让经济高质量发展，一些城市也开始了行动。浙江宁波，是中国外贸出口的重要城市。本周一，为应对美方加征关税至25%，宁波市商务局和中国信保宁波分公司紧急碰头，对外贸企业给出了五项建议。因为宁波有进出口实绩的近1.7万家外贸企业中，90%以上是中小企业，80%以上对美有出口。因此，企业被建议积极开拓其他国别市场，分散风险。

*ST德豪股价涨停如果说雷士照明遇到的问题是长期股价低迷，市值难以反映公司价值。那么，王冬雷控制的另外一家上市公司、雷士照明单一 最大股东——*ST德豪（002005，SZ），面临的则是必须在今年“摘帽”的重任。由于连续两年亏损，此前的德豪润达已经变为如今的*ST德豪。这也意味着，如果今年还无法扭亏为盈，公司就有严重的退市风险。但*ST德豪面临的外部环境和内部环境都不太乐观。

全运会后，陈友泉指导多次接受采访时都透露女儿将回归天津效力。如今自己成为了天津队主教练，但刚刚回到身边的女儿又要分别，心里自然也有些不是滋味。但是舍小家为大家，陈指导毫无怨言接受了这样的现实。谁不希望孩子在身边，但要服从大局，要从球队的角度考虑。而且，陈馨彤到北京队，她的机会也会更多一些，毕竟在天津队，她与姚迪相比，能力上经验上还要差一些。

责任编辑：桂强华创债券流动性三季度回顾及四季度展望：货币政策或将维持中性今年以来，资金供给有所放松，而需求又边际下降，市场流动性整体呈现出相对宽松的格局，反映在债券市场上就表现为短端利率较2017年出现了比较显著的下行，收益率曲线由去年的过度平坦化逐渐回归陡峭。着眼当下，刚刚过去的三季度，流动性主要呈现出哪些特点，四季度流动性环境又会出现哪些变数？本文将试图为这两个问题寻找答案。

5、供给收缩支撑利润增速，但持续性存疑。5月份工业企业利润数据中游一枝独秀，但下游表现平淡，需求整体不强。虽然供给收缩短期有助于利润维持在高位，但后期需求若迟迟不见起色，后续仍然会限制利润回暖的空间和持续性。对于债市来说，目前融资收缩的逻辑得到进一步强化，并且融资收缩开始向经济下行传导，即使利润回暖带来制造业投资继续回升，但在基建失速的情况下固投表现仍然难有起色，因此债市无须担忧，收益率仍有继续下行的空间。