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对A股市场的影响：从货币政策而言，我们预计货币政策或仍将延续中性的基调，“上调公开市场操作利率+降准”的操作组合或将会继续进行，以部分对冲信用收缩对实体经济融资的影响。对国内市场流动性而言，国内长端利率水平仍主要由经济基本面决定，国内利率水平预计或仍延续区间震荡，对A股市场影响有限。在行业配置上，长期来看经济仍处于缓慢下行周期，在调整阶段关注消费、科技龙头个股；短期来看，经济韧性仍在，虽然市场对于远期需求有担心，但是供需双紧下周期品价格如果不断创新高，叠加目前周期股估值接近历史底部，周期股或具备配置价值。
责任编辑：陈悠然 SF104新股集资月结 势抽紧银根金管局上周共承接约146亿港元沽盘，银行体系结余收缩至763.5亿元，港元拆息则持续上升，隔夜及1个月拆息昨处1.3857厘及1.61厘，港汇昨日大部分时间于7.8485至7.8496水平上落。
市场避险情绪持续发酵，美债收益率曲线明显陡化。美国10年期国债收益率周一收报1.75%，跌至2016年美国总统大选前夕以来的最低水平，较上一交易日大跌11BP（0.11个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报1.59%，跌13BP。
连续三年增幅超100%券商资管总规模正不断缩水，而资产证券化却保持连续三年高增长。数据显示，管理规模曾近19万亿的券商资管，告别增长始于去年二季度。当时在“降杠杆、去通道”的监管环境下，单季缩水6700亿元。2017年末，券商资管规模进一步下降，比2016年底减少了7959亿元。截至今年一季度，资产管理规模只剩下16.58万亿元，同比下降了2万多亿，可见清理资产池和去通道的力度之大。
去年末，通道业务的规模占券商资管总规模的比例仍高达72%。虽然业内调侃通道业务“只赚吆喝不赚钱”，通道费利润微薄，不过规模大的券商利润仍相当可观。只是，这种好日子就要到头了。“资产池”业务也在逐步压缩，尤其是资管新规对资管产品只区分“公募”和“私募”。处于“不公不私”的大集合产品和5万起购的银行理财产品，面临清理或转公募的压力，而券商大集合原本也有不少主动管理业绩突出的产品。
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